比亚迪最新业绩出炉，营收、净利润均创新高。这是比亚迪营收首次超过7000亿元、净利润首次突破400亿元、年度分红首次超100亿元。简单计算一下就会发现，比亚迪去年平均一天就净赚1.1亿。

怪不得有网友说，销冠“迪王”的新能源车也太能打了，汽车业务毛利率直接高于特斯拉。当然，比亚迪的发展也不是完全一片大好，比如五年来首次出现自由现金流为负的情况等，“迪王”未来能持续抗打吗？

01

“迪王”一天赚1.1亿元

汽车业务占总营收79.45%

3月24日，比亚迪发布了2024年年报，去年，公司实现营业收入7771.02亿元，同比增长29.02%；归母净利润402.54亿元，同比增长34.00%。如此计算，比亚迪一天赚1.1亿元。

分产品来看，比亚迪2024年汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约为6173.82亿元，同比增长27.70%；手机部件、组装及其他产品业务的收入为1596.09亿元，同比增长34.60%。

也就是说，比亚迪的营业收入主要来自以新能源汽车为主的汽车业务、手机部件及组装业务。其中前两项业务获得的收入占营业收入比例，分别为79.45%、20.54%。

万联证券资深投资顾问屈放分析，比亚迪2024年业绩大幅增加，主要源于汽车业务和手机部件大幅增长所致。且公司毛利率与净利率在近四年持续增加。而公司五大运营商与五大供应商在近三年也出现下降，体现出公司多渠道发展的特点。同时净资产收益率在2024年也达到26.05%的新高。 

公开数据显示，比亚迪2024年新能源汽车销量达427万辆，同比增长41%，成为中国汽车市场的销量冠军，同时也斩获全球新能源汽车市场的销量冠军。另据中汽协数据显示，同年，比亚迪的新能源汽车销量在国内市占率达33.2%，同比增长1.3%。

值得注意的是，在汽车行业价格战的大背景下，2024年比亚迪汽车业务毛利率22.31%，同比提升1.29个百分点。这一数据高于特斯拉的17.9%，也高于新能源汽车行业很多品牌汽车。对此，中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析，比亚迪采用垂直整合模式，自供程度高达95%，通过规模效应和成本控制，降低了生产成本，提升了产品的性价比和毛利率。

此外，比亚迪拟定2024年度利润分配预案为：以目前公司总股本30.39亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利39.74元（含税），现金红利总额约为120.77亿元。

柏文喜认为，比亚迪之所以大赚，主要是因为公司多品牌战略协同发力、技术创新推动产品竞争力提升、全球化布局加速、成本控制与效率提升等多重因素之下产生的一个结果。比亚迪通过实施多品牌策略，逐步完善了“比亚迪”“方程豹”“腾势”及“仰望”四大品牌的梯度布局。各品牌协同发展，满足了不同市场定位与消费需求，形成了互补效应，助力公司在不同细分市场全面突破，推动集团整体销量屡创新高。

02

研发投入

超过四家主流车企总和

在业绩增长的同时，比亚迪2024年研发投入也创下新高。年报显示，比亚迪2024年的研发投入约为541.61亿元，同比增长35.68%，历史累计研发投入超1800亿元。

比亚迪表示，公司贯彻整车智能战略，依托自身完善的产品矩阵、百万级的销售体量以及强大的研发落地能力，率先推动智驾技术全面普及，引领汽车行业智能化变革。比亚迪通过分层硬件方案实现全系覆盖，将高阶智驾技术下探至10万元以下的车型，神之眼C以纯视觉+毫米波雷达组合下探至6.98万元级海鸥车型。

这个研发投入数据，是什么概念呢？有业内人士算了一笔账，这比特斯拉的研发投入多出219亿元。也比目前已公布年报的四家主流车企的研发投入总和都高，即：吉利汽车研发投入158.9亿元、蔚来130.4亿元、理想110.7亿元、小鹏64.6亿元。

柏文喜分析，正是凭借强大的研发实力，比亚迪相继推出了第五代DM（双模技术）、易三方（智能电动四驱系统）、天神之眼（高阶智能驾驶系统）、超级e平台等一系列颠覆性技术，持续引领新能源汽车行业的技术变革，提升了产品的竞争力和附加值，进一步巩固了在新能源汽车市场的领先地位。

随着人工智能技术加速迭代及过去积压的换机需求逐步释放，消费电子市场需求有所回升。2024年，比亚迪在AI数据中心领域持续投入大量的研发资源，已形成包含AI服务器、液冷系统、电源管理、高速通讯的全面产品布局，打开了广阔的增长空间。

03

五年来首次自由现金流为负

能否持续引领市场有待观察

“新能源汽车行业即将步入新一轮增长周期，渗透率有望再突破。”比亚迪称，随着中国汽车开启全民智驾时代，自主品牌凭借高效的市场反应、领先的技术储备、完善的产品布局，把握智能化浪潮，市场份额有望进一步提升。

需要注意的是，比亚迪的现金流出现下滑。比亚迪在财报中表示，主因采购支出增加，包括购买商品/劳务现金同比增加了54.12%，这反映出原材料备货压力巨大，包括新能源车销量增长带动电池、芯片等原材料采购支出增加；另外，比亚迪为应对市场需求，除了库存规模较大外，还在海外建厂、渠道布局，这些都导致运营现金支出上升。

屈放认为，伴随着新能源汽车行业渗透率的继续提升，未来新能源汽车企业利润仍然有较大的增长空间。当然也需要注意的是2024年比亚迪近五年首次出现自由现金流为负的情况，因此公司融资的压力也较往年有所增加。

从未来发展趋势看，柏文喜认为，比亚迪凭借技术创新将持续引领，公司全球化进程加速利于扩大海外市场份额，新业务领域将拓展新的业务增长点，2025年高端化转型加速将进一步提升品牌附加值和产品利润空间。

也有业内人士认为，未来市场竞争加剧，智能化下半场换挡提速，比亚迪不仅要面对新能源汽车销量增速放缓的行业环境，同时还要布局好智能化战略落地。从这个意义上说，比亚迪凭借规模优势和全产业链布局，短期仍将领跑行业，但长期需要应对其他车企在各细分市场的冲击、技术变革以及国际竞争的多重考验。

也就是说，未来“迪王”抗不抗打，还得继续观察。

 编辑：白璐   图片：网络（侵删）

往期文章推荐，点击标题查看：

中央“打钱”10万亿，陕西能分多少？

陕上市公司半年报：陕煤蝉联“盈利王”，天地源由盈转亏

西安、成都世界500强数量，并列西部第一

西安怡康前老板，二度入主“壳公司”谋什么？

18.8亿！陕西前首富高乃则旗下国能矿业即将拍卖

西安车位调查：半年降了8万，14万1年价格“腰斩”……

]article_adlist-->

]article_adlist--> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP